智通财经APP获悉，申洲国外(02313)的代工客户Nike(NKE.US)最新揣测，全年收入增长1%，低于原先指令的中个位数百分比增长。其中，耐克揣测第三财季收入将略有负增长，第四财季收入将出现低个位数增长。公司诠释新指令反馈了宏不雅阻力的增多，绝顶是在大中华区和欧洲、中东和非洲地区。二级阛阓上，12月22日，申洲国外收跌7.69%，报78港元。

据悉，申洲国外以OEM和ODM相结合的样式为客户提供高质料古道品，主要客户包括Nike及Adidas等国外品牌。该公司事迹正经，2013-2019年保抓双位数的复合增速，2020-2022年三年疫情，对材料价钱及品牌商订货节拍产生冲击，盈利受到了影响。

从业务上看，畅通类服装和悠闲类服装为申洲国外中枢收入开首，往年收入份额跳跃90%，其中畅通类服装跳跃70%，2020-2022年，上述两大服装业务收入复合增速为14.45%及13.13%，带动举座收入复合增速9.83%。该公司客户联结度格外高，四大客户收入份额跳跃80%，包括Nike、Uniqlo、Adidas和Puma，2022年收入份额差异为31%、21%、18%及12%，散布往年相对褂讪，不外Nike收入份额趋势性普及。

在零卖边界，扣头加深每每与商品滞销挂钩。昔日的几个季度里，耐克的存货增速一直高于收入增速。近些月来，耐克通过自降身价刺激糜掷需求，此外，耐克还作念出了减少上新频率、实时编削商品结构、普及DTC(直面糜掷者模式)业务比例等休养动作。无专有偶，另一国外畅通品牌阿迪达斯也在昔日几个季度休养了供货节拍和买货节拍。

这一方案影响仍是反馈在代工场的事迹上。据申洲国外走漏的事迹，受各大客户去库存的影响，2023年上半年申洲国外收入115.62亿元，同比下降14.94%；母公司领有东说念主应占净利润同比下降10.1%至21.27亿元。其中，申洲国外来自畅通类居品的销售额比客岁同时着落约19.9%。据第一纺织网，耐克行动申洲国外第一大客户，为申洲国外孝敬收入从客岁同时的44.38亿元减少21.9%至34.66亿元。

不外，近期申洲国外频获机构、投资者看好。

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12月22日，国盛证券发布商榷敷陈称，守护申洲国外“买入”评级，筹商近期基本面情况举座允洽预期，详细揣测2023~2025年公司归母净利润差异为45.7/55.3/64.7亿元，同比差异+0%/+21%/+17%。预测2023全年，判断2023H2内公司收入同比发扬逐季出现改善，详细推断2023年公司收入同比下降中个位数/事迹同比抓平独揽。筹商现在公司订单逐步改善，判断2024年收入有望同比增长双位数、产能欺诈率逐步拓荒有望带动毛利率普及、事迹有望正经快速增长。

11月末，里昂发布商榷敷陈称，将申洲国外评级由“跑赢大市”上调至“买入”，主义价由91港元升至96港元，并排为行业首选。敷陈中称，本年首十个月衣饰业抓续慈祥增长，两年累计增长仍逾期于糜掷品。该行早前揣测本年畅通衣饰零卖额将同比增10%，并料来岁产业增长率进一步放缓至7.5%。该行看好来岁的代工坐褥(OEM)，合计在欺诈率高潮和竞争风险裁减的鼓励下，OEM将有更强盛及更彰着的净利润增长久景。

11月初，大和发布商榷敷陈称，上调申洲国外主义价10%，从100港元至110港元，上调对其2024-2025年盈利预测4%-5%，受益于毛利率复原加速以及销量在预测边界内强盛增长。不外，对该公司2023-2025年每股盈利预测低于阛阓的2%-10%，原因是对毛利率的揣测愈加保守，守护“买入”评级。

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